(国机汽车)受汽车行业不景气影响，利润增速出现上市以来首次下滑

国机汽车(600335)受汽车行业不景气影响，利润增速出现上市以来首次下滑。2018年，公司共实现营业收受汽车行业不景气影响，利润增速出现上市以来首次下滑。2018年，公司共实现营业收入1662亿元，同比增长3.40%；实现归属于上市公司股东净利润32.57亿元，同比下降16.27%；扣非后归属于上市公司股东净利润29.16亿元，同比下降19.91%，业绩低于预期。营收不达预期的原因是2018年新车销售不景气，乘用车销量出现了近20年来的首次负增长，为-5.80%，利润增速不及营收的原因是期间费用率增加0.89pct，对应费用约为14.79亿元。进一步拆分可知，销售费用中的职工薪酬增速较快和行业下行周期中市场推广费用大幅提升是主要因素，银根紧缩下的借贷资金成本上升起次要作用。