(冀东水泥)冀东水泥：Q1创历史最佳超预期，整合完成上升趋势确定

冀东水泥(000401)冀东水泥：Q1创历史最佳超预期，整合完成上升趋势确定研报日期：2019-04-24　　冀东水泥(000401)　　事件：冀东水泥4月23日公布2019年一季报。 2019 年一季度公司实现收入 50.1 亿元，可比口径同比增长 47.7%，净利润 4491 万元，大幅扭亏（ 2018Q1:亏损 5.8 亿元），归母扣非净利润 2871 万元，同样同比大幅扭亏（ 2018Q1:亏损 4.96 亿元），公司一季报业绩创下历史最佳，大超市场预期；　　京津冀水泥高景气带动业绩反转。 2018Q4 以来，由于京津冀一体化及雄安新区建设加速，京津冀地区水泥需求反转，供需格局明显改善，2019 年春节后在节后全国水泥价格普跌的背景下实现熟料价格率先喊涨，地区总体产销率同比 2018Q1 提升 20 个百分点以上，库存维持低位。受益于京津冀地区的高景气，公司 2019Q1 水泥熟料综合全口径销量 1415 万吨，同比增加 32.9%，而根据我们估算，公司一