(锡业股份)锡矿进口验证上游短缺逻辑，业绩增长可期

锡业股份(000960)锡矿进口验证上游短缺逻辑，业绩增长可期研报日期：2019-04-25　　锡业股份(000960)　　 事件描述：　　（1）锡行业： 锡精矿进口数据验证上游原矿短缺逻辑。 根据海关数据显示， 2018 年中国从缅甸进口的锡矿共约 5.46 万吨，比 2017 年下降 19%。 2018 年精炼锡出口为 6,078 吨， 2017 年为 2,175 吨。　　（2） 公司 2018 年年度报告显示， 全年实现营收 396 亿元，同比增长 15.1%；归母净利润 8.81 亿元， 同比增长 24.8%； 每股收益 0.53元； 销售、管理、财务费用分别为 1.77 亿元、 9.72 亿元、 8.01 亿元。　　事件点评：　　锡价中枢抬升至 14.8 万元/吨，板块利润进入持续增长期。近两年锡价持稳在 14.5 万元/吨位置， 全行业处于覆盖完全成本，同时略有盈利状态。 从 2019 年开始， 受印尼矿产资源出口限制、 国内内蒙资源安全