(西山煤电)分红大超预期，坚定看好国改标的

西山煤电(000983)分红大超预期，坚定看好国改标的研报日期：2019-04-25　　西山煤电(000983)　　事件：公司2018年实现营收322.7亿元，同比增加12.6%，归母净利润18.02亿元，同比增加14.87%。2018年Q4营收88.99亿元，同比增加16.75%，环比增加9.64%；归母净利润2.80亿元，同比增加43.03%，环比减少31.32%。2019年Q1营收85.10亿元，同比增加16.59%，归母净利润5.94亿元，同比增加15.79%。　　点评：　　1、2018年煤炭板块毛利率小幅下滑，产销量增长总体板块利润增厚。　　2018年公司实现原煤产量2745万吨，同比增加9.89%；洗精煤产量1170万吨，同比增加6.36%。从销量上看，2018年公司商品煤销量2561万吨，同比增加7.38%，瘦精煤、原煤同比增幅最大，分别为24.53%、49.32%；洗混煤1040万吨，同比减少1.42%。从售价来看，2018年