(华峰氨纶)公司氨纶产销逆势持续增长，重庆低成本新产能的投放将

华峰氨纶(002064)公司氨纶产销逆势持续增长，重庆低成本新产能的投放将焕发新的活力研报日期：2019-04-25　　华峰氨纶(002064)　　投资要点：　　公司公布2018年年报以及19年一季报业绩，业绩符合预期。2018年公司实现营业收入44.36亿元，同比增长6.89%，归母净利润为4.45亿元，同比增长15.49%，基本符合预期。其中Q4单季度实现营收10.74亿元（yoy-3.7%,QoQ-7.2%），归母净利润为0.86亿（yoy-18.1%,QoQ-22.5%），四季度单季度下滑主要是由于氨纶价格下跌以及计提辽宁华峰资产减值损失导致的，18年净利润增长的原因主要是氨纶毛利率和销量的同比上升。1Q19年公司实现营业收入11.56亿元，同比增长15.61%，归母净利润为1.11亿元，同比增长0.73%，符合预期。净利润增速放缓主要是由于氨纶价格同比下降，原料涨价导致毛利略有缩窄，但公司氨纶销量同比仍继续增长，同时收到政府补贴同比增加约634万。　　氨纶价格持续