(仙琚制药)一季度业绩超预期，制剂、原料药双轮驱动

仙琚制药(002332)一季度业绩超预期，制剂、原料药双轮驱动研报日期：2019-04-25　　仙琚制药(002332)　　事件：公司发布 2018 年年报和 2019 年一季报， 2018 年营业收入为 36.22 亿元，同比增长 26.97%；实现归母净利润为 3.01 亿元，同比增长 45.85%；实现扣非净利润 2.82 亿元，同比增长 51.00%。 2019 年一季度实现营业收入 8.36 亿元，同比增长 0.70%；实现归母净利润 5801.03 万元，同比增长 43.23%；一季度经营性净现金流入 1.03 亿元，同比去年一季度大增。 一季度业绩超预期！　　点评：　　2018 年扣除并表因素，扣非净利润内生增速约 35%。 Newchem 并表增厚利润约 9 千万元，扣除财务费用 4 千万元、并购费用 1 千万元和无形资产摊销 1300 万元；实际增厚扣非净利润约 3000 万元。研发费用 1.43 亿元，同比增加62.07%， 业绩