(新纶科技)公司2018年年报和2019年一季报点评：常州项目推进不及

新纶科技(002341)公司2018年年报和2019年一季报点评：常州项目推进不及预期，业绩进度放缓研报日期：2019-04-26　　新纶科技(002341)　　事件：　　公司发布2018年年报和2019年一季报，2018年实现营业收入32.14亿元，同比增长55.67%，归母净利润3.01亿元，同比增长74.53%，扣非归母净利润2.35亿元，同比增长91.02%。2019年Q1实现营业收入6.33亿元，同比增长24.53%，归母净利润979万元，同比下降80.89%。　　国元观点：　　电子功能材料份额提升,但受下游需求不振拖累　　2018年产品在苹果公司份额继续提升实现4亿元销售额，同比2017年增长超过1倍，但由于苹果Q4销量低于预期导致公司订单低于预期，对应预期利润减少3000万元。公司18年下半年已写入部分国产手机BOM清单，并且一季度公司海外客户料号继续增加，预计电子功能材料2019年全年营收有望继续增长。　　铝塑膜和光学膜一期投产影响利润，二期项目延迟达产　　常州铝塑膜项目