(中兴通讯)航天科技集团多种电子功能膜材打破日本富士垄断助中兴

中兴通讯(000063)航天科技集团多种电子功能膜材打破日本富士垄断助中兴通讯等5G龙头突破产业瓶颈乐凯新材(300446)事项：公司发布 2018 年报及 2019 年一季报， 18 年公司实现收入 2.64 亿元，同比 2.41%；实现归母净利润 1.03 亿元，同比-1.26%； 19 年 Q1 公司实现营收 7258万元，同比 3.7%，归母净利润 2993 万元，同比-2.02%。评论：电子功能材料业务指数级爆发增长，传统信息防伪材料业绩平稳：公司 18 年电子功能材料业务营收 684 万元（YoY 15924%)，实现业绩指数级的爆发式增长；信息防伪材料业务营收 2.58 亿（YoY-0.22%)，业绩维持稳定。从盈利指标来看， 18 年信息防伪材料业务毛利率 60.15%（YoY-1.81%)，电子功能材料业务毛利率 43.92%(YoY 28.96%）。电子材料新业务加速研发布局，打造未来高确定性成长动能：公司 18 年研发费用 2861 万元(YoY 34.28%），报