(五粮液)19Q1点评：业绩略超预期 一季度如期开门红

五粮液(000858)19Q1点评：业绩略超预期 一季度如期开门红研报日期：2019-04-29　　五粮液(000858)　　事件：公司发布2019年一季报，19Q1实现营收175.9亿，同比增长26.6%，归母净利润64.75亿，同比增长30.3%，我们在业绩前瞻中预测公司19Q1收入与归母净利润分别同比增长26%和26%，公司业绩略超预期。　　投资评级与估值：维持盈利预测，预测2019-2021年EPS为4.28元、5.24元、6.17元，同比增长24%、22%、18%，当前股价对应2019-2021年PE分别为24x、20x、17x，维持买入评级。2019年公司将采取“补短板、拉长板、升级新动能”的运作思路，通过导入控盘分利模式、数字化系统强化渠道掌控，通过梳理构建高端产品矩阵提升价盘，解决渠道盈利等实际问题。自2017年李董事长上任以来，公司已经在生产、营销等多个环节迎来改善，在消费升级和品牌集中的大趋势下，五粮液依托品牌优势，依然存在进一步的改