(三钢闽光)业绩同比下滑，盈利能力仍板块领先

三钢闽光(002110)业绩同比下滑，盈利能力仍板块领先研报日期：2019-04-29　　三钢闽光(002110)　　行业景气下行，公司盈利能力仍然较强。2019 年Q1 钢价下滑，同时由于巴西矿难影响，铁矿石价格上涨，行业盈利同环比均下滑明显。根据中钢协数据估算，公司一季度实现钢材产量246 万吨，同比增长4.11%，环比增长5.74%；估算公司吨钢营收同比下跌4.38%的同时，吨钢成本上升5.39%，实现吨钢毛利682 元，同比减少30.10%，实现吨钢净利390 元，同比减少35.67%。期间费用下降，财务费用减少。公司“四费”率4.09%，同比下降1.76 个百分点，其中财务费用较上年同期减少99.57%，主要由于银行借款减少及银行存款利息收入增加。公司资产负债率31.26%，较年初减少3.49 个百分点。　　公司盈利能力仍领先板块。得益于福建良好供需格局下较高的钢价和公司较强的成本控制能力，虽然公司业绩在行业大背景下出现明显下滑，但估