(同花顺)2019年一季报点评：反转如期而至，变现空间广阔

同花顺(300033)2019年一季报点评：反转如期而至，变现空间广阔研报日期：2019-04-29　　同花顺(300033)　　事项：　　公司发布一季报：2019年第一季度实现营收2.87亿元，同比增长20.48%；实现归属净利润1.00亿元，同比增长33.25%，实现扣非归属净利润0.97亿元，同比增长48.02%。　　评论：　　改善开始从现金流入传导至预收，反转如期而至。销售商品、提供劳务收到的现金为3.92亿元，同比增长38.51%，经营活动现金流入4.60亿元，同比增长43.49%，均为2016年以来连续两个季度实现正增长，且增速呈提升趋势。期末预收款项为6.51亿元，环比增长15.06%，业务改善开始从现金流入传导至预收，业绩拐点更加稳固，反转如期而至。　　短期更大业绩弹性有赖于二级市场景气度进一步配合。短期来看，公司产品与证券市场的景气度仍紧密相关，对于C端增值电信业务，二级市场回暖首先体现为销售商品、提供劳务收到的现金流增长，而预收款项余额变