(卫宁健康)2018年年报及2019年一季报点评：现金流改善明显，创新

卫宁健康(300253)2018年年报及2019年一季报点评：现金流改善明显，创新业务加速研报日期：2019-04-28　　卫宁健康(300253)　　事项：　　公司发布年报及一季报：18年实现营收14.39亿元，同比增长19.52%；实现归属净利润3.03亿元，同比增长32.42%；扣非归属净利润2.79亿元，同比增长30.62%。2019年第一季度实现营收2.47亿元，同比增长20.10%；归属净利润0.57亿元，同比增长42.08%；扣非归属净利润0.55亿元，同比增长54.22%。　　评论：　　业绩增速进一步提升，现金流明显改善。2018年，公司软件销售实现营收8.00亿元，同比增长22.73%；技术服务实现营收3.21亿元，同比增长62.16%；硬件销售实现营收3.04亿元，同比下降13.81%，为主动减少部分毛利率较低业务所致。综合毛利率为52%，与2017年基本持平。一季度业绩增速进一步提升，为全年高增长奠定良好基础。经营性净现金流1.24亿元，同比增长55.28