(江丰电子)溅射靶材稳步增长，费用大比例提升拖累获利

江丰电子(300666)溅射靶材稳步增长，费用大比例提升拖累获利研报日期：2019-04-27　　江丰电子(300666)　　业绩简评　　江丰电子2018年营收约6.497亿元，同比增长18.12%，略低于业绩快报中预告的6.502亿（同比增长18.21%），归母净利润约5880万，同比下降8.16%，略高于业绩快报中预告的5698万（同比下降11.01%）。2019年一季度营收1.67亿，同比增长20.18%，归母净利润约1075万，落在预告的区间之内，同比减少约18%。　　经营分析　　钽靶需求大幅增长超40%，显示面板靶材蓄势待发：去年公司靶材产品突破了7nm技术节点，进入国际靶材技术领先行列。作为公司重点客户之一的台积电7nm产能利用率仍将处于高位，我们预计2019年钽靶的销售有望继续实现40%以上的营收增长。显示面板行业运行至行业底部右侧，相对应的显示面板溅射靶材的需求也将持续扩大，推动公司面板靶材进入业绩快速放量阶段。　　股权激励方案落地，期