(中国长城)净利润实现高增长，自主可控在多领域持续突破

中国长城(000066)净利润实现高增长，自主可控在多领域持续突破研报日期：2019-04-30　　中国长城(000066)　　净利润高增长， 第四季度开始业绩开始恢复： 公司 2018 年业绩与此前业绩预报相符， 归母净利润高增长的主要原因是处置金融资产（出售东方证券股票净收益约7.52 亿元）收益同比增加。 扣非增速高于营收增速主要是：一是收入增加使营业利润同比增长；二是通过收购子公司的少数股东股权，加强对相关业务板块的控制，使公司利润有所增加。2018 年前三季度业绩收入和利润贡献占比最高的高新电子业务受部队机构改革影响增速不高， 但从四季度开始相关影响消除，订单开始恢复，业绩快速增长， Q4 归母净利润同比增长 176.40%。 分产品看，信息安全整机及解决方案、高新电子、电源产品业务分别同比增长-3.22%、 8.68%、 12.08%。 毛利率方面， 整体毛利率基本持平， 信息安全整机及解决方案、高新电子、电源产品业务分别同比增长 1.12p