(中联重科)2019年一季报符合预期，盈利能力与收益质量进一步改善

中联重科(000157)2019年一季报符合预期，盈利能力与收益质量进一步改善研报日期：2019-04-30　　中联重科(000157)　　点评：　　2019年一季报符合预期，盈利能力与收益质量进一步改善。2019Q1，公司实现总营收90.17亿元（同比+41.76%），归母净利润10.02亿元（同比+165.98%），扣非净利润8.20亿元（同比+192.28%），二手机、法务机出清后，利润表进一步修复，验证我们对于业绩弹性的判断。重要盈利指标进一步改善：2019Q1，公司销售毛利率、净利率分别为30.01%/10.88%，同比+4.68/+5.05pct，环比+0.94/+2.14pct；期间费用率（含研发）为18.51%，同比-1.33pct，环比+2.97pct，其中管理（含研发）/财务/销售费用率同比-1.72/+0.00/+0.39pct，环比+1.53/+1.43/+0.01pct，主要系研发投入和利息费用增加所致；ROE/ROA分别为2.59%/1.