(财富号评论)美的：年报、争议和思考

财富号评论(cfhpl)美的：年报、争议和思考作者：Marsfer（本报告中的信息均来源于公开资料，不构成任何投资建议）本文分为两部分，第一部分是美的集团(SZ:000333)年报的解读，第二部分是结合年报、业绩电话会议，以及覆盖白电三巨头以来的一些碎片化思考，提出一些个人的看法，为本文精华部分。美的作为一匹大白马，券商的解读已经比较充分，公司也提前发布了快报，并且年报内容非常详实，值得一看，在此我尽量简洁，写一些重点。文末附上尽可能原汁原味的电话会议纪要。另外，本人同时看多格力(SZ:000651)、美的、海尔(SH:600690)，本文尽量以客观的态度去评价，希望读者不要戴有色眼镜看待。01 美的集团2018年报点评【概览】收入利润现金流均良好。毛利率、ROE保持稳定，净利率有波动，主要是原材料价格和汇率影响。分红方面，每10股派发现金13元（含税），分红率42%，算上40亿回购的话，分红率约62%。【季度数据】四季度单季收入仅