(洋河股份)年报业绩符合预期，苏酒龙头整装待发

洋河股份(002304)年报业绩符合预期，苏酒龙头整装待发研报日期：2019-04-29　　洋河股份(002304)　　四季度增速略有放缓，年报业绩符合预期。 公司公布年报及一季报， 18 年实现营收 241.60 亿元，同增 21.30%；实现扣非后归母净利 73.69 亿元，同增 20.09%，对应基本 EPS 为 5.38 元/股，每 10 股分红 32 元。 18Q4 实现营收 31.94 亿元，同增 5.08%， 受竞品发力、省内调整影响， 增速较前三季度有所放缓；实现扣非后归母净利 8.31 亿元，同比微降 0.05%。 2019Q1 实现营收 108.9 亿元，同比增长 14.18%；扣非后归母净利润达 38.10 亿元，同比提升 14.28%。　　核心观点　　产品结构持续升级， 省外扩张稳步推进。 分量价看， 18 年公司白酒业务实现收入 229.13 亿元，同比增长 19.44%，其中销量同比下降 0.88%， 据此计算吨价同比