(奥瑞金)一季度业绩增长符合预期，看好全年业绩增长

奥瑞金(002701)一季度业绩增长符合预期，看好全年业绩增长研报日期：2019-04-30　　奥瑞金(002701)　　公司2018年实现营收81.75亿元，同增11.35%，归母净利润2.25亿元，同增-67.98%，营收符合预期，归母净利润受下修受长期股权投资减值拖累。分产品结构来看，三片饮料罐/三片食品罐/二片罐/罐装/其他业务营收分别为52.71/4.42/15.96/1.30/7.36亿元，YoY+10.39%/+34.63%，+20.49%/+23.08%/-8.96%。对红牛销售额48.32亿元，同增10.27%，占总销售额比重59.10%，同比下降0.58%；对青岛啤酒销售额4.68亿元，同增8%，占总销售额比重增长0.21%。归母净利润大幅下修主要受长期股权投资减值拖累，公司评估机构针对对中粮包装的股权投资进行减值测试，减值金额5亿元。我们认为该项减值为非经常性事件，公司主营业务增速稳健，且中粮包装股权价值并未有根本性改变。　　1