(三七互娱)市盈率13，严重低估，目标价25元

三七互娱(002555)市盈率13，严重低估，目标价25元2019年净利润预计为20.5-22.5亿，同比增长103-123%。EPS为0.97-1.06（均值1.01），对应股价13.35，市盈率低于13，被严重低估。销售收入因为汽车零部件业务已经从公司剥离，下面数据仅为游戏。2018年为72.5亿（Q1为15.4亿，Q2为15.3亿，Q3为21.4亿，Q4为20.4亿），同比增长28.8%；2019年Q1为32.5亿，同比增长111.4%，预计全年收入为125-135亿，同比增长72-86%。毛利率：2018年为78.95%（上半年为76.7%，下半年为80.6%），比上年提升6.2百分点，2019年Q1为87.7%，由于自研游戏收入占比提升和长周期产品增多，毛利率呈现了稳步增长态势。预计2019年毛利率为83-86%。期间费用（销售、研发、管理和财务）：2018年期间费用为41.5亿，同比增长52.9%，主要是销售费用33.5亿,大幅增长7