(财富号评论)华谊兄弟明星收入资本化后遗症

财富号评论(cfhpl)华谊兄弟明星收入资本化后遗症红刊财经 方沁雨编辑/李壮长袖善舞的华谊兄弟遭资本反噬。资本绑定明星模式在2015年为华谊带来近20亿商誉，隐患最终在2018年年报中爆发。华谊兄弟左手拿冯小刚业绩补偿，右手进行商誉减持计提准备，惹人注目。有专业人士指出，华谊兄弟的业绩补偿举措，不但体现了华谊兄弟财务不严谨，而且令股民蒙受损失。　　在A股，华谊兄弟的资本运作是不少影视公司效仿的典范。资本绑定明星，也被称作“明星收入资本化”，是华谊兄弟在过去几年间探索出来的新模式，更是首开先河——溢价收购明星新成立的公司并将款项以现金形式一次性付清，而支付对价高于标的公司所承诺的净利润总和。该形式推出之初，便引发市场多方关注，这也使得“始作俑者”一度站在风口浪尖。　　易凯资本创始人王冉曾撰文作出评价，表示影视公司的成本变成了收入，“玩儿得更生猛的，甚至可以如法炮制同时和不止一家公司合作，也从不止一个地方拿到市盈率的倍数。”但这一模式为华谊兄