(*ST海马)000572:*ST海马年报问询函

超级大利好 周一直接涨停 以后上市公司凤凰装乌鸡行不通了 要不就好好做企业 要不就退市 混日子的企业以后统统都退市喽 乱搞瞎搞监管部门立刻立案调查 损害股东利益的坚决举报监管部门 今后上市公司就两种 一种在一元附近的退市股 一种价值投资的绩优股 a股现在大洗牌 奉劝景柱先生尽快让企业进入良性循环 让股东放心持股 让企业重回行业巅峰时代

海马汽车大胆逆周期投入
车市下行已经进入第二年了，而且是在去年的基础上继续加深，中国品牌汽车销量大幅下滑，海马汽车也不例外。然而不为人知的是，海马汽车已经从当年围绕产品投入，转向了当下结合经济周期的战略投入，对于海马汽车，人们必须刮目相看了。
车市下行的背后是国家宏观经济增速的回调，是调结构必然带来的阵痛。这种阵痛表现为消费者减少新车购买，持币待购，导致流入新车市场的资金总量减少。此时，一些企业为了拼市场份额，不遗余力地加大向市场投入新车；一些企业为压倒对手，不遗余力地降低新车售价。这些做法的确都能够见效，的确压垮了部分竞争对手，加剧了市场的“淘汰赛”。但给企业自身、给品牌带来的伤害不仅是当下的，而且影响未来。然而，对于一些有战略眼光的企业家而言，这恰恰不是拼刺刀的时候，而是养精蓄锐的时候，甚至可以用“苦熬寒夜待天明”来形容，海马汽车正是市场低潮中的弄潮儿。
4月23日海马汽车发布的年报显示，海马汽车2018年实现营业收入50.47亿元，同比下降47.88%；归属于上市公司股东的净利润为亏损16.37亿元。然而，投资人对海马汽车的兴趣不降反升，原因在于，海马汽车的现金流净额由负转正。根据年报显示，公司现金流净额为4.89亿元，而去年同期净流出18.08亿元。这表明，虽然海马汽车的整车销量下降，利润下滑，但经营质量提高了。人们不禁要问，亏损都亏到哪了？未来怎么办？
整体看，海马汽车的损失主要来自宏观环境影响、政策调整影响，以及由此带来的库存积压等。来自海马汽车的资讯显示：“海外出口项目也受国际形势变化影响，出口应收账款也出现重大风险，坏账损失达244,304,557.51元，包含应收账款本期计提资产减值损失245,913,799.00 元和其他应收款本期计提资产减值损失-1,609,241.49 元。受多地国六排放提前实施影响，部分产品将提前停售、停产；受新能源补贴政策退坡影响，部分低销产品放弃二次开发，造成无形资产损失446,102,442.43元。另外，因成本上升、市场售价下跌造成的库存积压、闲置设备等，造成存货跌价损失320,790,776.15元，固定资产减值损失362,878,015.03元。另有一部分在建工程减值损失2,883,285.68元，以及其他项57,349.52元。”
如何面对如同不可抗力一样的亏损？一个方法是扩大销售，以降低或扭转亏损。另一个方法是面向未来，一方面提高经营质量，提高资金利用率；另一方面追加面向未来的战略性投入，以迎接新一个经济高峰推动的汽车牛市。海马汽车显然选择了后者。
早年的海马汽车，通过引进马自达技术生产汽车，通过产品投入应对不断变化的市场。之后，在逐步引进中形成了自主研发能力，渐渐摆脱了对马自达的技术依赖，形成了完整的产品系列。近年，又进行了战略调整，聚焦SUV。换言之，海马汽车是个产品导向的企业，其投资行为更多是应对当下的市场。经历了30年的市场厮杀，今天的海马汽车变得成熟起来，投资更具理性、更具战略眼光。面对当前严峻的市场形势和困难的经营态势，海马汽车毅然开启第四次创业的新征程：滚动优化战略规划，重塑组织架构，优化业务流程，探索新营销模式，“构筑竞争力、塑造新海马”，为公司下一步高质量经营发展奠定基础。报告期内，海马汽车在整车项目全面推进、动力总成取得突破、技术平台同步推进、新能源再创新突破、智能工厂建成投产、大数据及财务共享平台取得新进展。
尽管市场持续下行，但2018年度海马汽车在研发方面的投入不减反增，研发投入超过5.4亿元。研发投入资本化的金额比2017年增加了88.77%；研发投入占销售额的比重从2017年的6.86%，猛增到2018年占比18.78%。企业人数虽然减少了12.51%，但研发人员占企业总人数的比例却增加了2.78%。一分耕耘一分收获，经过全公司勠力同心奋斗，一份份面向未来的研发成果将在不久的将来一一面世。
生产线方面，完成了由传统生产线向智能工厂4.0时代的华丽“蜕变”；技术层面实现迭代升级，海马汽车联手德国FEV、奥地利AVL 等多家一流供应商展开深度合作，以全球顶级动力为研发方向，塑造核心竞争力，并在BOOST BLUE深蓝动力技术方面持续深耕，推出最新研发强动力发动机1.6TGDI；产品层面进一步聚焦品类战略，推出海马8S强动力智能SUV；渠道层面不断优化，与京东强强联合推出“无界零售”、平行合伙人制，合并南北销售网络，设立九大专区，让渠道更加扁平并重点深耕县城，并推出八大专属服务等等。
经过逆周期投入，海马汽车已经不是财务报表上能够展现的，同样的财务数据，背后的实力已经今非昔比。尽管这波逆周期投入尚未结束，但海马汽车领导团队的战略意识，已经在中国品牌中脱颖而出。 海马汽车大胆逆周期投入
车市下行已经进入第二年了，而且是在去年的基础上继续加深，中国品牌汽车销量大幅下滑，海马汽车也不例外。然而不为人知的是，海马汽车已经从当年围绕产品投入，转向了当下结合经济周期的战略投入，对于海马汽车，人们必须刮目相看了。
车市下行的背后是国家宏观经济增速的回调，是调结构必然带来的阵痛。这种阵痛表现为消费者减少新车购买，持币待购，导致流入新车市场的资金总量减少。此时，一些企业为了拼市场份额，不遗余力地加大向市场投入新车；一些企业为压倒对手，不遗余力地降低新车售价。这些做法的确都能够见效，的确压垮了部分竞争对手，加剧了市场的“淘汰赛”。但给企业自身、给品牌带来的伤害不仅是当下...又是问问涵死翘翘了

跌停

神助攻啊，太好了，这下可以吃下定心丸了

超级大利好 周一直接涨停 以后上市公司凤凰装乌鸡行不通了 要不就好好做企业 要不就退市 混日子的企业以后统统都退市喽 乱搞瞎搞监管部门立刻立案调查 损害股东利益的坚决举报监管部门 今后上市公司就两种 一种在一元附近的退市股 一种价值投资的绩优股 a股现在大洗牌 奉劝景柱先生尽快让企业进入良性循环 让股东放心持股 让企业重回行业巅峰时代

好公司不怕问，越问价值越清楚，资产慢慢浮现！

这满大街都是被闻讯的。不要害怕的。

跌停，退市

忽然感觉股市规范起来了，以后做假账和利益输送会少很多吧

什么意思。。不懂

是不好吗？不好。。我就悲剧了

中性消息。自己回答还不好说吗？难道自己会说自己有问题？所以问讯也是白问。没有什么大不了的。最主要的是公司要把业绩做好。或者进行其他重组。其他的都没有，什么意思

以前st股都喜欢四季度或者最后一个月搞突击让业绩盈利 股东都不知道上市公司葫芦里卖啥药 现在监管力度历史上最严 哪家瞎胡来立马立案调查 企业高层全查是否利益输送 贪污挪用资金 让市场更健康成长 看看st大控 糊弄股东随意收购资产 监管部门就立案调查了 海马董事长景柱兢兢业业做实业 良心上市公司 周一涨停

亮点，房产可以问清楚了，

越查钱越多

逐条看了，都是常规问题，回答起来易如反掌，最主要把隐藏的房产给问出来

毛影响也没有

这问询够细的，扒皮抽筋啊

我只想问利用年报带套打压股价，股民能不能要求赔偿！

完了，被证监会盯上了，估计是在退市股名单里，铁定要退市的

这次问询的好。

我今天在读《创业维艰》，有个内容赫布说，我对你们的业务一无所知，行业也不了解。我是在给勇气和决心投资，这个决定不难做。大多数投资海马的人，也就是在投资景柱的勇气和决心吧，这个决定也很容易！

写的一堆看不懂

这澡洗的秃噜皮了

问询函牵涉内容很多，怕要通过事务所审计出具审计报告才能回答了！其实懂行的也都清楚，所谓计提坏账，如果排除贪污挪用输送，也是避税的一种方法。

如果是预交所得税的话，可以通过计提亏损后，减少所得税支出增加当前现金流

这个是要挂的节奏？

总的看，公司再穷也有三担铜，估计要会计变动增加利润了。也就是管理层给景柱上任摘帽提供一次重新评估的机会。当然给打压股价的一帮势力造成不小压力，也可能就此打爆空头

空头还当利空在发，好戏

退就退，明年转战科创板上市

转战科创新三板