(飞凯材料)深度研究：材料综合平台蓄力，拨云见日指日可待

飞凯材料(300398)深度研究：材料综合平台蓄力，拨云见日指日可待研报日期：2019-05-22　　飞凯材料(300398)　　【投资要点】 　　混晶有望以量补价快速增长。 中电熊猫两条 8.6 代线，京东方合肥10.5 代线预计今年上半年产能将爬坡至满产。 惠科 8.6 代线、华星光电两条 11 代线、京东方武汉 10.5 代线、富士康 10.5 代线两年内将陆续投产。 8 条高世代线稳定运行后带来液晶需求约 250t，较目前仍有约 70%增长空间， 预计 2019-2021 年国内混晶需求年平均增速约20%。 混晶国产化率已由 15 年不足 15%提升至目前约 35%，预计 2-3年内有望提升至 60-70%，到 2021 年国产液晶市场将翻倍增长，混晶销量仍有大幅提升空间。液晶面板价格自 17 年中起单边下行已跌至部分企业成本线， 成本比拼将加速行业自发的竞争格局调整， 预计大幅下降空间有限。 液晶面板价格自 3 月份起止跌企稳， 预计将适当缓解混