(石大胜华)业绩符合预期，19年迎来爆发

石大胜华(603026)业绩符合预期，19年迎来爆发研报日期：2019-05-12　　石大胜华(603026)　　事件：3月27日，公司公布2018年年报，公司实现营收53.31亿元，YOY+11.74%；归母净利润2.05亿元，YOY+10.17%；扣非后归母净利润2.09亿元，YOY+13.10%。　　点评：电解液旺盛需求叠加非光气法PC项目落地，DMC价格中枢上行。18年公司碳酸酯类业务实现营收20.8亿元（YOY+19%），销量24.1万吨（YOY+8%），毛利率为23.93%，较上年提升1.8个pct。由于H2公司动力锅炉检修叠加海科受洪水影响产能，伴随需求端电解液溶剂的旺盛需求以及利华益非光气法PC项目的拉动，DMC价格迅速上行，工业级高点突破万元大关。全年二甲酯类产品均价0.86万/吨，YOY+10%。　　油气板块前高后低，拖累业绩。公司油气板块业务毛利较低，从原料到产品约1月周期，Q3之前油价上行阶段，享受低成本+高售价优势