(四创电子)1季报点评:毛利率回升、母公司收入大增,业务复苏迹象

四创电子(600990)1季报点评:毛利率回升、母公司收入大增,业务复苏迹象延续研报日期：2019-05-08　　四创电子(600990)　　事件：2019年4月27日四创电子发布2019年1季报，实现营业收入2.99亿元，同比增2.12%；实现归属母净利润-0.58亿元（同比+1.98%）；实现扣非后归母净利润-0.63亿元。基本每股收益-0.3629元。　　点评：　　整体营收略增，母公司收入大增61.25%。公司19年1季度实现收入2.99亿，同比略增2.12%；母公司收入1.81亿，同比大增61.25%，增速为近3年来同期最高。母公司收入规模虽非近年来高点，但同比增速为近4年来最高值，结合18年年报母公司雷达业务高增长趋势，我们认为四创电子母公司所属气象、航管雷达业务延续向好趋势。同时由于公司安全电子板块项目预付货款及劳务增加所致，预付款项较同期增长41.41%，我们认为公司安全电子业务在18年显示出毛利率改善情况下，预付款增加或预示公司安全电子业务收入也即将恢