(科大讯飞)核心赛道快速增长，消费者业务开始发力

科大讯飞(002230)核心赛道快速增长，消费者业务开始发力研报日期：2019-04-22　　科大讯飞(002230)　　事件　　公司公布2018年年报和2019年一季报，2018年实现营收79.17亿元，同比增长45.41%；归母净利润5.42亿元，同比增长24.71%。2019年Q1实现营收19.58亿元，同比增长40.11%；归母净利润1.02亿元，同比增长24.26%。　　投资要点　　加大投入和市场布局，经营性现金流净额增长超2倍：公司2018年扣非净利润为2.66亿元，同比减少25.83%，主要系公司2018年加大研发投入和重点赛道市场布局，上半年员工规模增长较快带来当期薪酬、费用的提升，公司销售费用、管理费用和研发费用分别同比增长55.30%、63.15%和57.58%。经营活动产生的现金流量净额达11.48亿元，较上年同期增长216.53%，主要系公司本年销售商品、提供劳务收到的现金及收到的其他与经营活动有关的现金增加；公司加强应收账