(华夏幸福)2018年报点评：新组合、新定位、新战略

华夏幸福(600340)2018年报点评：新组合、新定位、新战略研报日期：2019-04-22　　华夏幸福(600340)　　2018年净利增长32.9%，EPS3.91元/股，略超预期　　2018年公司实现营业收入838.0亿元，同比增长40.5%；归母净利润117.5亿元，同比增长32.9%；按最新股本计算的EPS为3.91元/股，略超预期。公司拟每10股派发现金12元，按4月19日收盘价计算，股息率达3.6%。　　房地产开发显著增长，产业新城大步向前　　2018年，实现销售金额1627.6亿元，同比增长6.9%。2018年新增PPP入库产业新城项目16个、国家级PPP示范项目3个，均在环北京以外区域；新增签约入园企业702家，较2017年增加67家，环京以外区域新增占比达71.4%；新增签约投资额约1660亿元。　　运营成本降低，业绩锁定性佳　　公司大力优化组织结构，降费增效，销售费用及管理费用占营收比例明显下降，经营质量不断提高。公司融资方式多