(宇通客车)重大事件快评：应需而变，待时而飞

宇通客车(600066)重大事件快评：应需而变，待时而飞研报日期：2019-04-22　　宇通客车(600066)　　事项：　　我们近期梳理宇通客车在房车、燃料电池客车等新领域布局及进展。　　国信汽车观点：新能源客车补贴下滑背景下（2020年完全退坡），宇通客车短期业绩承压。中长期来看，一方面城镇化率提升，高铁地铁对座位客车有一定替代，传统座位客车空间基本饱和，未来看稳定的更新需求，另一方面房车旅游和氢燃料电池均是国家政策的鼓励扶持方向，宇通客车应需而变，紧抓房车和燃料电池机遇开辟新品类。未来随着1）国家旅游宿营地基础设施和配套管理法规的完善，房车未来可能会成为客车市场的重要增长点。预计未来3-5年国内房车市场能维持30%以上增幅，宇通在房车领域深耕十年，凭借优质产品和售后服务有望实现销量、市占率的提升；2）目前宇通客车在燃料电池车型、团队、研发方面均已具备成熟实力，2018年实现燃料电池客车小批量供应（55辆），“十城千辆”政策预期下有望持续