(四川路桥)2018年年报点评：营收提速订单高增长，受益于基建补短

四川路桥(600039)2018年年报点评：营收提速订单高增长，受益于基建补短板研报日期：2019-04-22　　四川路桥(600039)　　营收增长提速，新签订单高增长　　2018年公司实现营收400.19亿，同比增长22.15%，比2017年增速提升13.33pct；实现归母净利润11.72亿，同比增长10.11%。主营业务工程施工增长稳健，实现收入305.19亿，同比增长22.67%；全年新签工程订单691.02亿元，同比增长45.63%。　　盈利能力有所提升，现金流大幅改善　　公司2018年ROE为11.24%，同比提升1.56pct。毛利率为12.65%，同比提升1.57pct，毛利率提升主要是由于高毛利率的投资运营类业务占比的提升；净利率为3.78%，同比提升0.34pct。期间费用率为5.79%，同比下降0.06ct；其中管理费用率提升0.01pct至1.59%，财务费用率下降0.06pct至4.17%，销售费用率下降0.01pct至0.03%。总资产周