(巨化股份)年报符合预期，氟化工景气提升带动业绩增长

巨化股份(600160)年报符合预期，氟化工景气提升带动业绩增长研报日期：2019-04-19　　巨化股份(600160)　　2018年净利同比增137%　　巨化股份于4月18日发布2018年年报，公司实现营收156.6亿元，同比增13.4%，净利润21.5亿元（扣非净利润19.8亿元），同比增137.0%（扣非后同比增123%），基本符合市场预期，也处于前期业绩预告的20.0-22.1亿元范围内。按照27.45亿的最新股本计算，对应EPS为0.78元。其中Q4营收36.8亿元，同比降1.7%，净利润5.0亿元，同比增291%（基数因素，2017Q4公司淘汰落后产能计提资产减值3.0亿元）。公司拟每10股派1.5元（含税）。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.84/0.95/1.06元，维持“买入”评级。　　氟化工产品量价齐升带动业绩增长　　报告期内，国内制冷剂及含氟聚合物供需格局改善、价格上涨，据百川资讯，2018年浙江地区R22/R13