(山东黄金)黄金价格中枢每抬升1个点，将产生1.68倍的业绩释放 20

山东黄金(600547)黄金价格中枢每抬升1个点，将产生1.68倍的业绩释放 2019年的黄金价格中枢有黄金价格中枢每抬升1个点，将产生1.68倍的业绩释放2019年的黄金价格中枢有进一步上行的动能。金融面上美元的下行压力及美债长端的下行预期正在形成，基本面黄金的避险需求正逐步修复，而资金面上黄金空头集中持仓的极端情形难以再现，意味着黄金价格中枢在2019年将逐渐抬升。我们粗略拟合了金价变动与公司净利变动情况，发现1%的金价变动对公司净利产生1.68%的扰动，显示黄金价格的上涨对公司业绩的释放会产生实质性支撑。　　盈利预测与投资评级：预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为573.15亿元、583.4亿、595.2亿元；归母净利润分别为11.63亿元、19.19亿元和23.63亿元；EPS分别为0.6元、1元和1.24元，对应PE分别为52.8X、31.48X和25.43X。开年后大盘连续大涨，A股价值中枢已经上移，本轮行情只剩下黄金板块未启动，给予“强烈推荐”评级，2019年第一目