(拓斯达)业绩符合预期，现金流大幅改善

拓斯达(300607)业绩符合预期，现金流大幅改善研报日期：2019-04-18　　拓斯达(300607)　　2018 年业绩符合预期，净利润增长 24.49%　　公司 4 月 16 日晚发布 2018 年报， 2018 实现营业收入 11.98 亿元（ +56.73%），实现净利润 1.72 亿元（ +24.49%），扣非净利润 1.56 亿元（ +23.32%），对应 EPS 1.32 元，业绩符合预期。公司业绩增长来源于下游行业对自动化设备的需求提升，以及公司通过加大研发投入、掌握核心技术、稳定的客户和内部管理而建立的竞争壁垒。我们预期公司 19-21 年净利润 2.76/3.86/5.34 亿元，目标价 50.88-55.12 元，维持“买入”评级。　　毛利率同比下降 0.67pct，净利率下降 3.71pct　　公司 2018 年净利润增速为 24.49%，比营收同比增速（ +56.73%）低32.24pct。公司 2018 年