(石大胜华)碳酸乙烯酯行业深度报告

石大胜华(603026)碳酸乙烯酯行业深度报告1. 核心逻辑1、 EC 下游为电解液刚性需求，供给收缩致淡季已趋紧，旺季预计将供不应求。供给端-国内当前 6.9 万吨 EC 产能。需求端-国内预计 4-6 万吨；出口 15%-20%（1-1.5 万吨），需求中位数 6.3 万吨。供给与需求紧平衡。考虑电解液淡旺季度因素，Q1 淡季中 3 月份 EC 价格跳涨至 1.19 万，较上月提升 2.5-3K，高于去年 Q4 旺季 11、12 月时 1.18 万的价格。实质上，淡季价格的跳涨背后是目前行业已无 EC 库存，价格数周单边上行，电池产业逐月环比改善同时，EC 紧缺的程度愈发凸显。旺季单季度峰值有望突破 2 万吨，EC 今年供不应求已是大概率事件。2、 EC 行业像极了当年的 6F，又比当年的它更优秀！EC 与 6F 的相同之处：均属于下游单一（用于电解液，均为电解液不可或缺的组分）的小行业（18 年 EC 5-6亿，15 年 6F