(健康元)2018稳健前行，呼吸制剂业务扬帆起航

健康元(600380)2018稳健前行，呼吸制剂业务扬帆起航研报日期：2019-04-18　　健康元(600380)　　2018 年业绩实现快速增长　　公司公告 2018 年年报： 实现营收 112.04 亿元， 同比增长 3.94%；归母净利润 6.99 亿元， 同比减少 67.21%； 归母扣非后净利润 6.31 亿元， 同比增长 26.35%； 整体业绩基本符合市场预期。 公司业绩下滑主要是去年同期珠海维星实业有限公司股权转让交易的影响所致，影响公司 2017 年归母净利润 14.85 亿元。 展望 2019 年， 公司主业有望保持快速增长， 同时复方异丙托溴铵吸入溶液的获批标志着公司迈出关键第一步， 公司有望成为呼吸制剂领军企业。　　化学制剂稳健增长，原料药及中间体盈利提升，中成药承压　　分细分板块看：1、公司化学制剂收入 52.55亿元，同比增长 10.93%，毛利率下滑 1.3%至 80.15%。制剂产品中，重点品种艾普拉唑（片剂+针剂