(财富号评论)科达利：锂电池结构件龙头，持仓者的盛宴，必须坚守

科达利：锂电池结构件龙头，持仓者的盛宴，必须坚守不轻易动摇！！科达利成立于 1996 年，从便携式锂电池结构件和汽车结构件起家，扩展至动力电 池精密结构件。15 年 CATL 成为公司锂电结构件第一大客户，预计目前占 CATL 结构件采 购量 90%左右，同时成为亿纬锂能、欣旺达、中航锂电等优质电池厂的主供应商，在国 内方形锂电结构件市占率接近 60%。并与海外锂电池厂商 LG 化学、松下、三星等达成长期合作，2020 年海外客户放量有望巩固公司锂电结构件全球龙头地位。 锂电池结构件为锂电重要材料，影响电池众多性能。锂电精密结构件主要包括电池外包壳、盖板、连接件和热管理系统部分元件等，影响电池的安全性、密闭性、能源效 用效率等。对于方形结构件，通常盖板的价值远高于壳体，盖板上多达 10 余种，元器 件，包括防爆阀等，决定电池的安全性能；壳体主要由铝锭冲压而成，要求其保持高度 的一致性、稳定性，同时市场希望通过厚度不断减薄来降低结构件成本。价值量占比电芯成本约 8%，接近电解液、负极。整体来看结构件平均价值量占电 芯成本的 8%左右，成本占比与电解液和负极接近，是锂电材料中最被忽视的环节。 当前动力锂电结构件格局稳定，19 年龙头方形电池份额预计近 60%。下游动力电池 行业集中度较高，19 年上半年前三动力电池企业装机电量市占率合计 75.9%，前十累计 市占率 87.9%。结构件环节，龙头科达利早期绑定行业龙头，并逐步开发新兴潜力客户， 市场份额稳定第一，技术和规模均大幅领先其余厂商。按 18 年国内锂电结构件市场规 模 33 亿测算，科达利国内市占率接近 50%，且在方形结构件中份额更高，预计 2019 年 科达利国内市方形结构件市占率进一步上升至 60%。 自主掌握设备+材料专利，科达利技术绝对领先。公司模具厂出身，自身对设备自 动化认识深刻，与设备商共同开发专用设备提升开发效率，并签订排他协议，加筑行业 中高端产品壁垒。同时公