(深天马A)深天马：扣非净利润大幅增长 市场领先地位巩固

深天马：扣非净利润大幅增长 市场领先地位巩固 国内中小尺寸面板龙头天马微电子股份有限公司(简称“深天马A”，000050.SZ)于3月17日晚间发布年报，2019年实现营业收入302.82亿元，同比增长4.74%，扣非归母净利润2.46亿元，较2018年增加2.9亿元，盈利能力持续提升。同时，公司全年经营活动产生的现金流量净额达到47.61亿元，同比增长34%，实现了稳健经营和高质量发展并行。2019年底出现的新型冠状病毒感染的肺炎疫情将在一段时期内对国内乃至全球经济运行造成一定影响，也给面板行业带来考验，深天马工厂基本未受到疫情影响保持正常生产，凭借持续经营能力为下游供应商稳定长期供货，受到合作伙伴认可，有望扩大行业领先优势。实现高质量增长，手机、车载等细分市场领先受益于显示领域的广阔发展空间，深天马已连续7年保持营收规模增长，2019年营收首次突破300亿元，中小尺寸显示之王的地位进一步巩固。公司在“display+”的十三五战略规划下，取得了营业收入创历史新高、新产线顺利推进落地、技术布局达到行业领先地位等一系列成绩。毛利率是衡量面板厂商可持续竞争能力的重要指标，深天马2019年毛利率达到16.83%，相比于2018年提升1.62个百分点。分季度看，公司2019年四个季度毛利率分别为13.89%、17.08%、17.46%、18.79%，呈现逐季上升的趋势。根据公告，公司毛利率提升主要受益于营收保持增长的同时控制了营业成本。目前公司已投建智能制造项目，项目建成后可实现研发、制造、物流、质量控制的全流程智能化，有效提高生产效率，降低运营成本，缩短产品研制周期，降低产品不良率，降低单位产值能耗。另一方面，打孔屏、屏下指纹等新技术优势也是深天马毛利未来持续提升的重要动力，预计2020年公司新技术在终端产品的渗透将进一步提升，为未来盈利能力提供有力的支撑。深天马不断进行技术创新和产品创新