(鲁北化工)鲁北化工并购标的财务数据存疑 并购后需大量资金投入

鲁北化工并购标的财务数据存疑 并购后需大量资金投入或成隐患鲁北化工拟收购控股股东旗下资产，然而标的公司盈利能力堪忧，更重要的是完成收购后，两家标的公司后续均需投入大量资金完成在建项目，此举对鲁北化工来说资金压力颇大。此外，标的公司收入和采购数据存在诸多疑点，需公司作出解释。2020年1月23日，山东鲁北化工股份有限公司(下称“鲁北化工”)发布交易报告书(草案)，拟以发行股份及支付现金方式购买山东金海钛业资源科技有限公司(以下简称“金海钛业”)100%股权，以及山东祥海钛资源科技有限公司(以下简称“祥海钛业”)100%股权，两家公司合计作价14亿元。值得一提的是，两家标的公司均为鲁北化工控股股东鲁北集团控股的公司，因此，此次交易为关联交易。本次交易14亿元的作价中有5.49亿元以股份支付，另外的8.51亿元则需以现金支付。除此之外，按照计划，鲁北化工后续还将陆续为金海钛业和祥海钛业的项目筹集资金约17亿元，这对于截至2019年6月末，现金及现金等价物仅有2.34亿元的鲁北化工来说，即使完成并购，恐怕也会为其带来巨大的资金压力。此外，就标的公司目前的情况来看，金海钛业的毛利率持续下滑，且远低于同行业公司水平，祥海钛业则尚未正式运营，因此这场并购风险显而易见。更为关键的是，经《红周刊》记者核算，金海钛业披露的营收和采购数据存在诸多令人费解之处，需要公司进一步作出解释。标的公司存诸多隐患据草案介绍，金海钛业于2012年4月由鲁北集团出资设立，设立时的注册资本为4000万元。2016年4月，鲁北集团对金海钛业增资6.4亿元，增资方式为鲁北集团对金海钛业以前借款所形成的债权。同年9月，金海钛业又引进了新股东锦江集团。2017年5月，鲁北集团再度以货币形式出资199.22万元，本次增资完成后，鲁北集团共持有金海钛业66%的股权。草案显示，此次并购完成后，鲁北化工的主营业务将在原有化肥业务、水泥业务、盐业业务和甲烷氯化物业