(兴业矿业)技术贴:关于兴业矿业的合理估值。对于矿业股，我们从

技术贴:关于兴业矿业的合理估值。对于矿业股，我们从四个方面综合考虑:分别是资源量技术贴:关于兴业矿业的合理估值。 对于矿业股，我们从四个方面综合考虑:分别是资源量，市盈率，市净率，毛利率！ 一:资源量，兴业矿业的资源量是过关的，最核心的银过万吨，锡20多万吨，铅锌矿等储量也十分丰富！ 二:市盈率，兴业矿业的银漫二期，乾金达，铜都达产后，三者在2021年能达产，再加上融冠。以现有金属价格为参考，银漫为8亿，乾金达3亿，铜都5000万，融冠2.5亿，合计14亿。对应目前市值，市盈率仅为6。比较同行的紫金矿业的25pe，银泰黄金的28pe，盛达矿业的20pe，国城矿业的达产后的约30pe。山东黄金的75pe，西部矿业的12pe。兴业矿业远低于同行。 三:市净率，资源股最重要的指标。兴业矿业目前的市净率仅为1.66。同行的资金矿业2.26，银泰黄金2.86，盛达矿业4.22，国城矿业6.63，山东黄金4.31，西部矿业1.24。仅有西部矿业低于兴业矿业，鉴于西部矿业的主力矿为低质量铜矿，资产估值有过估嫌疑。应把西部矿业剔除比较行列。综上，兴业矿业市盈率亦大大低于同行！ 四:最后看毛利率 。以2018年为基准，兴业矿业的毛利率是62%，并且随着高品位的银漫二期和乾金达投产，毛利率有进一步上升空间。而在2018年，紫金矿业矿业部分毛利约为45%，银泰黄金为63%，盛达矿业为64%，国城矿业为55%，山东黄金为45%，西部矿业不足10%。可看出兴业矿业毛利亦高于同行，且兴业