(莱宝高科)重仓出击---长江三角洲区域的科技股

重仓出击"长江三角洲区域的科技股卖出非科技股票置换入长江三角洲区域的科技股"鼎捷软件（300378） 　　国泰君安：计算机行业复盘与展望来源：国泰君安 　发表于 2019-11-29 21:01:10　　　研究报告内容摘要：　　过去近十年里，不管是全球ERP市场还是中国ERP市场，增速都在逐渐下滑，这意味着ERP的渗透率正在逼近天花板，尤其是对于工业化进程领先的海外市场。根据前瞻产业研究院整理的数据，中国ERP市场规模增速从2012年的29%下滑到2018年的11%。全球ERP市场的增速从2010年的4.4%下滑到2017年的2.3%。根据我们的研究，渗透率超过50%以后，行业增速会迅速下滑到10%以内，中国的ERP市场经过约30年的发展后，渗透率也基本上接近天花板。　　在一个增速放缓的行业里，集中度提升是必然。我们认为，ERP行业未来十年市场集中度还会进一步提升，同时海外公司SAP和Oracle将让出部分市场。因此，对于龙头公司用友、金蝶等的市占率提升，我们可以更加乐观一点，这个行业的增速虽然放缓，但龙头公司的收入和利润增长依然有空间。　　我们对所有厂商的云ERP产品进行了对比，大的趋势是向云原生和公有化部署演进。尽管当前还有很多云ERP产品是单体架构，或者以私有化部署为主，但是各家厂商都在开发云原生ERP，并积极推进公有云部署。我们认为，尽管在相当长的时间内，云ERP的私有化部署仍将占据很大的份额，但云E