(财富号评论)零食第一股日子不好过，净利润首次亏损，万家灯火难

零食第一股日子不好过，净利润首次亏损，万家灯火难照亮市场主板“零食第一股”来伊份（603777）的日子，越来越不好过。三只松鼠、良品铺子和百草味后来居上，在线上流量争夺中成功卡位，组成了休闲零食界的“BAT”，起家最早的来伊份，偏偏被挤在了门外。线上竞争失利，来伊份把战略重点放到线下门店的扩张上。自2017年提出“万家灯火”战略后，来伊份开始加速从江浙沪向全国扩张，目标是一万家门店。不过，“万家灯火”并没有照亮业绩。门店扩张的巨大投入反噬了利润，致使来伊份陷入了“死循环”。增收不增利，来伊份被困在了江浙沪这个传统的“包邮区”。来伊份最新公布的年报显示，2018年公司营收达到38.91亿元，扣非净利润却首次出现亏损，堪称史上最惨。兴于线下，也衰于线下，这可能是来伊份难以摆脱的宿命。01惨淡的一年早在1999年，施永雷与郁瑞芬夫妇俩就在上海开设了第一家零食店。顾客来店买炒货时常说“来一份、来一份”，于是，“来伊份”品牌于2002年正式诞生。生意有声有色，这个夫妻店就开始了迅速扩张，在江浙沪强势蔓延。产品也越来越多，从炒货到肉制品、蜜饯、水产品、糖果/果冻、膨化、果蔬、豆制品、糕点等，来伊份无不涉及。后来，夫妻俩将扩张的故事讲给了资本市场。2016年10月，夫妻店实现了关键一跃。来伊份正式挂牌上海证券交易所主板，成为第一家登陆主板市场的休闲食品企业。施永雷、郁瑞芬夫妇与父亲施辉，作为上市公司实际控制人，合计持股超过63%。上市当年，来伊份备受