股市成交量,成交量怎么看

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透视资产周转率背后的玄机

零售业的核心竞争能力之一，即是利用资产创造营收的能力。这种能力称为“资产周转率”，定义为：营收÷总资产（总资产可定义为“平均资产”或“期末资产”）。沃尔玛的竞争力 20世纪80年代，沃尔玛的资产周转率曾高达4至5倍，近10年渐趋稳定，大约在2.5倍左..

阅读全文 2019-05-09

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面对企业真实的经营绩效与竞争力

获利是企业经营绩效的最重要衡量指标，一般公认会计准则希望协助经理人及投资人公允地衡量获利。身为一个经理人，必须以更严苛的态度，面对企业“真实的”绩效。当你发现自己公司的关键竞争指标（例如营业成本与营收的比率、资产报酬率或存货周转率）长期..

阅读全文 2019-05-05

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“内在价值”与资产评估

在资产价值评估中，最重要的观念是“内在价值”（intrinsic value），也就是资产价值中可以用未来获利能力合理解释的部分。更具体地说，内在价值指的是资产在它存续期间所能产生的现金流量折现值（present value）。我们不妨用以下的例子，说明内在价值、..

阅读全文 2019-04-18

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年报解读大全－上市公司投资收益分析(3)

部分上市公司，尤其是一些T族公司，利用非经常性损益调节年报利润，这已经是当前证券市场上屡见不鲜的一大诟..

阅读全文 2019-04-06

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每股收益的迷思

每股收益是否愈高愈好？通常每股收益高代表公司获利能力良好，的确是个正面的现象；若每股收益逐年下降，则代表公司获利跟不上股本增加（如配发股票股利及员工无偿配股）的速度。然而，通过配发股票股利或股票分割（stock split，例如1股变成2股）使每股收..

阅读全文 2019-04-01

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年报解读大全－上市公司投资收益分析(1)

11.上市公司投资收益分析一、普通股每股净收益普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。其计算公式一般为：普通股每股净收益＝净利润/ 发行在外的加权平均普通股股数。在公司没有优先股的情况下，该指标反映普通股的获利水平，指标值越高..

阅读全文 2019-03-31

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半年报如何看？各有各的道

半年报如何看？各有各的道 “借别人的脑袋” 虽说杨女士只是一位普通散户，可因为她业绩不错并且乐于助人，她在营业部已经小有名气。2001年6月杨女士在大盘最高点出了货就没再进去，去年在太太药业上赚了几块钱，今年抓住了民生银行赚得轻轻松松，真是羡煞旁..

阅读全文 2019-02-17

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管理资产减损才是重点

公允地表达资产减损的情况，是近年来财务报表编制最重要的发展方向之一。但是，对公司而言，根本之计还是管理资产减损，避免资产质量恶化。以下列出两项重点加以说明：控制存货跌价风险、控制应收账款倒账风险。控制存货跌价风险不同类型的厂商规避存货..

阅读全文 2019-02-07

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啥都没剩下

2004年美国总统大选，寻求连任的共和党候选人布什（George W. Bush）和民主党候选人克里（John Kerry）竞争得十分激烈，两方阵营莫不挖空心思宣扬己方政绩，并攻诘对方，其中一个嘲讽布什的笑话相当经典。话说布什总统在竞选期间头痛欲裂，幕僚找来美国最权..

阅读全文 2018-12-22

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美国如何成为全球第一大经济强国

远在1835年，年轻、才气纵横的法国思想家托克维尔（Alexis de Tocqueville，1805~1859），在其名著《论美国的民主》（Democracy inAmerica）一书中提出了一个问题：为什么当时欧洲和美洲之间的贸易，大部分被美国的商船所垄断？他的答案是：美国商船渡海的成..

阅读全文 2018-12-14

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资产质量与未来愿景

假设你是一个银行家或投资人，当知道以下资产负债表的信息后，试问你是否愿意贷款或投资这家公司： A公司资产总共是21.6亿美元，遗憾的是，经过多年的亏损，A公司已经赔光了当初股东投入的所有资本，并产生负10.4亿美元的股东权益。经由会计恒等式得知，A公..

阅读全文 2018-12-13

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由负债组成结构看风险与竞争力

除了观察沃尔玛的整体财务结构外，也应分析它的负债组成结构。20世纪70年代，沃尔玛流动负债占整体负债的比率约为20％，随着展店成功、营收快速增长，这个比率在80年代快速拉升至60％左右。这显示沃尔玛在维持总负债比率约60％的前提下，利用其“大者恒大”..

阅读全文 2018-10-24

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负债通常不会变坏

太多的负债绝对不是好事。但必须明白的是，负债通常只会变好（不用偿还），而不会变坏（最多按照原来金额偿还）。我们来看以下几个例子： * 1982年，墨西哥宣告无法支付其国际债务，引发发展中国家的负债危机。1994年，通过美国政府的安排调解，最后18个发展..

阅读全文 2018-09-10

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年报解读大全－公司成长性分析(下)

10.公司成长性分析（下）上篇文章我们介绍的成长性指标可分为两类：一类反映资产负债表中资产增长率指标，有总资产增长率与固定资产增长率，一类反映损益表中运用资产获得收入利润增长的指标，有主营业务收入增长率、主营业务利润增长率及净利润增长率。..

阅读全文 2018-08-08

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无形资产决定长期竞争力

托克维尔的观点是进步的，现代会计学界的研究也指出，对企业的经营而言，无形资产比有形资产更为重要。19世纪时，美国商船的竞争力主要来自于他们的企业家精神。试想如果没有这种无惧沉船的冒险精神，他们如何与拥有经验丰富的水手、设备精良的欧洲商船竞争..

阅读全文 2018-07-08

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“内在价值”的广泛应用

内在价值有非常广泛的应用，凡是能产生未来预期现金净流入的资产，都适用通过折现来评估内在价值的方法。如果一台机器每年可产生5万元的净现金流入，并且效益可持续20年，在市场利率水平为10％的假设下，这台机器的内在价值应该是多少？我们可套用前文将5..

阅读全文 2018-06-25

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资产通常只会变坏,不会变好

存货会因价格下跌造成重大损失美国美光半导体（Micron）以生产DRAM为主要业务，因为自2002年第三季以来的DRAM产品价格下跌超过30％，美光必须在第四季承认高达1.7亿美元的存货跌价损失，使得该年度亏损金额高达4.7亿美元。曾经是华尔街化工类股宠儿的OM Gro..

阅读全文 2018-06-21

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年报解读大全－上市公司投资收益分析(2)

分析财务报表所使用的比率以及同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。例如一家银行关心的是该企业的资产流动性比率。而长期债权人和企业投资者则着眼于企业的获利能力和经营效率。投资者的目的，在于考虑企业的获利能力和经营趋势..

阅读全文 2018-05-27

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面对真实的资产及负债状况

经理人及投资人最重要的训练之一，就是“面对现实”，而资产负债表便是修炼这项功夫的基本工具。在资产方面，目前海内外的投资人及证券主管机关，都十分重视“资产减值”（asset impairment）的问题。简单地说，就是担心经理人不愿承认部分资产已没有价值..

阅读全文 2018-05-21

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资产比负债更危险

对一般人而言，资产代表有价值的事物，应该是好的；而负债代表存在的财务负担，应该是坏的。然而，对企业管理阶层来说，资产却比负债更加危险。理由很简单：资产通常只会变坏，不会变好；而负债通常只会变好，不会再变坏。很少会有银行或投资机构看到一个..

阅读全文 2018-05-01