来源：雪球App，作者： CHIN1-N，（https://xueqiu.com/4001292309/148928860）

前两天测算了几家业内知名房企在手项目的盈利情况，结果不少项目出现亏损，甚至有到-100%净利率的情况，有些人对这些知名企业的项目能大比例亏损感到很不解，于是被逼着分析了原因......

在XX等传统房地产企业的投资管理方式和企业制度流程下，拿地出现微利和亏损是非常正常的情况。

分析如下:1.XX等房企在投资线条上的各位同行，年度考核工资待遇职位升迁都与拿地多寡高度相关，而投后考核占比恐怕比例很低，甚至不足一成。

2.房地产市场上总会有起伏波动，在市场火热，地价高起的年份，肯定也会出现按照当时销售量价可以测算通过的项目。

3.这个时候，投资线条的同行，即使可能意识到市场过于火热，拿地可能会出现一定风险，但是投后占考核比例过低会让他们甘于冒这个风险，甚至还会让营销同事配合设预期涨幅系数。这是因为未来相关奖金与利润只是正向时挂钩，拿高价地有可能赚钱，没可能亏钱，但不拿，别说奖金机会，年度考核都要变差，那么考核制度在市场火爆的年份就变成了奖劣罚优。

所以，在某些年份集中出现大量的亏损项目也就不足为奇，而且只要各传统房企相关投资管理制度不变，未来一定还会继续出现亏损项目。

（以上未考虑新区域战略性开拓、冲销量增评级以降融资利息等主动亏损的情况）

如何能根本上的解决或缓解这一问题呢，请待下回分解~