日前，小米在武汉举行新品发布会推出小米6X新款手机，由于发布会亮出其与几乎同等配置的OPPO和vivo机型的对比所显示出的性价比的优势而引发业内的关注，而更令业内震惊的是，此次发布会上，雷军称，小米硬件综合净利润率永远不会超过5%。

此前有媒体曝光了一份小米的融资推介材料，称小米的日活跃用户达1.32亿，月活跃用户1.65亿，日均用户使用时间为5.2小时，甚至报告称，这一指标已经超过了微信。而且上述材料称，2016年，小米的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过40%。小米正在扩大互联网服务业务收入比例，2017年，预计互联网服务业务的收入占比为68.3%，预计到2019年，互联网服务业务的收入占比将超过硬件收入。

雷昨在发布会后的一封内部信上解释，5%硬件综合净利润红线是小米商业模式的必然选择，控制合理利润是做“感动人心，价格厚道”产品的必由之路。他指小米不同于传统的硬件公司，本质上是一家以手机、智能硬件和IoT（Internet of Things，物联网）平台为核心的互联网公司。

据市场调研机构Counterpoint的报告显示，2017年第三季全球主要手机厂商每部手机利润排行中，苹果排第一，三星第二。苹果手机每部利润高达151美元，是三星31美元的5倍。其余排名分别是华为15美元，OPPO为14美元，vivo约13美元，而小米手机每部利润仅2美元左右。

承诺“综合利润率永远不超过5%”，对于未来上市后的小米而言或也不现实。媒体已经多有报道，小米有可能在不久的将来上市。一旦上市，就有了更大的赢利压力和要求，需要对众多投资人负责。但手机市场未来的不确定因素还有很多，一家上市公司如果公开表示永远将利润水平控制在某个水平，不仅没必要，也可能是做不到的。

5%的硬件综合净利润红线到底意味着什么？它意味着，小米未来将继续坚持“性价比”的战略，这表明，小米未来的所有硬件业务，包括手机及IoT产品等，综合税后净利润不超过5%，目前行业内没有一家企业向用户做出如此承诺。

众所周知，小米今年IPO的传闻不绝于耳，但对于其估值业内一直存有较大差异。 其中争议的焦点在于小米究竟是以手机业务为主的硬件公司，还是以服务为主的互联网服务公司。 因为企业属性的不同，不仅直接决定了小米的估值，还关系着小米IPO之后资本市场对其业绩的考量标准。

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